代码 | 名称 | 当前价 | 涨跌幅 | 最高价 | 最低价 | 成交量(万) |
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人民财讯6月30日电,东吴证券发布2025年下半年汽车行业投资策略研报表示 ,2025年下半年开始汽车或应该参考2011年或2018年(底线思维),汽车行业又重新站到了一个新的十字路口。电动化行业红利接近尾声,智能化行业红利正在努力衔接 ,商用车、两轮车等子板块成为好的投资补充领域 。选择两条思路:1)寻找穿越周期α品种!2)坚定拥抱下一轮产业趋势(智能化+机器人)。
全文如下汽车:2025H2汽车投资策略——破旧立新
2025H1汽车行业复盘总结:汽车基本面韧性依然足,AI成长风格标的表现超出预期。因以旧换新政策1月很好衔接背景下,汽车各子板块上半年基本面兑现总体是符合预期的 ,个别子领域有些不及预期 。从股价表现看:汽车机器人板块表现最佳,其次乘用车/两轮车/重卡也都可圈可点,红利风格相比AI成长风格标表现相对不足。
2025H2汽车行业选股思路:如何【破旧立新】?我们认为2025下半年开始汽车或应该参考2011年或2018年(底线思维),汽车行业又重新站到了一个新的十字路口。电动化行业红利接近尾声 ,智能化行业红利正在努力衔接,商用车/两轮车等子板块成为好的投资补充领域 。我们选择两条思路:1)寻找穿越周期α品种!2)坚定拥抱下一轮产业趋势(智能化+机器人)。
2025H2汽车金股调整思路:增加红利风格品种权重。1)红利&好格局风格优选:客车(宇通客车)+重卡(中国重汽H)+两轮车(春风动力)+零部件(福耀玻璃+星宇股份)。2)AI成长风格优选:乘用车(小鹏汽车+理想汽车+华为(赛力斯+上汽集团)),零部件(地平线机器人+拓普集团) 。
2025年汽车板块最新景气度预测:核心假设国内以旧换新政策可以维持+贸易战风险不继续升级。1)乘用车板块:总体维持年初预测 ,新能源小幅下调。2025年总内需销量2366万辆(同比+3.9%),新能源内需销量1432万辆,同比+33%;2025年总外需销量523万辆(同比+11.4%),新能源外需183万辆(同比+52.3%) 。2)重卡板块:维持年初预测。2025年内需销量70万辆(同比+16.3%) ,2025年外需销量29.7万辆(同比+2.2%),电动重卡依然是最亮眼。3)客车板块:国内座位客车下调,其他维持年初预测 。2025年内需销量8.76万辆 ,同比+20%,出口5.3万辆,同比+20%。4)摩托车板块:2025年内需销量446万辆 ,同比-4%,外需销量1308万辆,同比+26%。
风险提示:以旧换新政策低于预期;贸易战升级超出预期;价格战超出预期
(文章来源:人民财讯)
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