专业配资:国内前十的证券公司-沪指重返3500点 继续上攻动能是否充沛？

　　时隔三年多 ，沪指收盘重返3500点 。

　　截至7月10日收盘
，上证综指涨0.48%，报3509.68点 ，这是该指数自2022年1月24日以来
，时隔三年多首次站上3500点；此外，科创50指数跌0.32% ，深证成指涨0.47%
，创业板指涨0.22%
。

　　从盘面上看，地产股掀涨停潮 ，券商、银行 、稀土涨幅靠前，创新药
、光伏题材活跃。其中
，工商银行（601398）、农业银行（601288） 、中国银行（601988）
、建设银行（601939）等四大行股价再创历史新高；香港证券ETF（513090）则以3.87%的涨幅领涨全市场 。

　　如何看待周四市场表现？有券商投顾指出，周四量能进一步放大 ，说明场外增量资金正在加紧入场
，沪指站稳3500点后，3600点已经在招手 ，预计下周可能就会有上冲该点位的动作
，“周五可能会在3500附近震荡整固一下，但后市有继续震荡上行的动能”
。

　　多家公募认为 ，国内资产重估且流动性宽松带来增量资金入市或是助力沪指重回3500点的直接原因
，后续需关注国常会、政治局会议等重要会议，以及存量政策实施效果 、增量政策出台落地情况。此外 ，随着中报业绩预告披露期临近
，业绩兑现将成核心变量 。

　　消费与投资成为核心驱动力

　　对于此次上证指数能稳步突破3500点的原因，中原证券分析师张刚表示 ，中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力
。长期资金入市步伐加快
，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入 ，形成显著的托底力量。

　　中欧基金认为
，直接原因之一在于高收益的无风险资产逐步消减，投资资本市场的机会成本出现系统性下降 ，人民币从贬值预期转为稳定甚至升值预期
，进一步推动国内资产重估，同时流动性宽松带来增量资金入市；深层原因来自国内经济结构的积极转变 ，经济发展的韧性增强
，新的技术趋势
、商业机会以及消费动向的变化大大增加经济预期的稳固 。

　　博时基金称，周三统计局公布的6月CPI及PPI数据显示 ，当前通胀水平仍然较低
，反映需求不足仍是核心问题，但值得注意的是剔除能源和食品的核心CPI处于近期较高水平 ，好于PPI的情况，相应地
，工业企业中下游盈利情况好于上游。从行业的数据来看，酒类价格近期有企稳的态势 ，汽车行业价格竞争最激烈的时候或已过去
。

　　上银基金分析道
，首先是估值层面，截至2025年6月底 ，申万A股PB处于自2016年来32.67%的历史分位
，中期角度看全市场估值仍处于偏低水平；此外还有如地产、食品饮料等行业估值显著偏低，这些行业也正是周四沪指重返3500点的最终助力。

　　经济基本面维度 ，上银基金认为
，国内短期经济数据不差，目前主流金融机构均预测上半年GDP同比增速超5% ，稳增长的压力整体不大
，国内政策可以更多聚焦中长期改革，如近期“反内卷 ”成为政策一大方向 ，即主要解决产能结构性问题和公平竞争秩序问题 。光伏 、储能、新能源汽车等“新三样
”行业都有可能受益
。如果该方向在全国产业形成“强力执行”趋势，相关领域或将迎来反转机遇。

　　看向海外
，上银基金表示，美联储降息预期升温 ，这有利于市场风险偏好的提升 。一方面美联储降息可能推动国际资本流入港股市场
，目前美债持有到期收益率处于历史较高位置，未来潜在降息或将进一步凸显高分红股票的性价比
。另一方面 ，美联储降息后中美利差的缩小
，人民币汇率压力减弱，国内货币政策约束变少 ，有利于人民币资产保持吸引力。

　　三季度末到四季度或有望突破中枢

　　往后看
，博时基金认为，7月数据受翘尾因素影响或仍承压 ，但在政策聚焦“反内卷 ”
、“管低价
”背景下
，物价下行压力或相对可控 。国内权益市场短期或仍震荡，7月关注国常会、政治局会议等重要会议 ，以及存量政策实施效果 、增量政策出台落地情况
。

　　摩根资产管理称，下半年
，中国资产仍是全球资产配置再平衡过程中的重要标的之一，预计A股可能更多呈现结构性行情 ，兼顾成长侧和防守侧的哑铃型配置策略可能再次成为市场主流。

　　摩根资产管理指出
，成长侧，围绕新质生产力相关板块的行情仍有可能延续 ，尤其是供给侧接近出清
、盈利底部可能确认的行业板块
，以及在全球市场竞争力持续提升的出海板块 。比如，人工智能相关行业可能持续产生长期投资机会 ，低渗透率、高成长性的新消费板块值得关注
，还有受益于技术创新和政策支持的创新药板块
。

　　而在防守侧，摩根资产管理表示 ，A股和港股市场的高股息策略
，有望为投资者提供稳定的股息现金流，在不确定性仍较高的环境中 ，有助于对冲成长侧的波动风险。

　　路博迈基金称，中国处在缓慢复苏的过程中
，国际实力逐渐提升，“悲观论”和“速胜论 ”都不可取 。目前来看 ，股市上行的条件已经具备一部分
，市场等待更确定性的因素落地。乐观来看，三季度是对经济的压力测试 ，若地产再次企稳
，叠加海外持续宽松，和对四季度的积极政策预期 ，三季度末到四季度更有望突破中枢
。

　　科技 、消费
、创新药被看好

　　具体到投资机会
，华泰柏瑞基金认为，在政策的指引下 ，匹配新质生产力定义的科技板块
，有望成为2025年下半年A股市场的亮点，如AI、人形机器人 、智能驾驶闭环
、军工等几个方向或孕育着一定机会；而随着国人消费审美和偏好改变 ，我国消费板块开始涌现各类发展机遇和投资机会，包括凭借中国制造业优势主导下的出海方向（家电、小商品） 、具备性价比的多巴胺消费（零食
、IP）、国民自信度提升带动国货崛起（珠宝 、美妆）。

　　华泰柏瑞基金进一步称
，国产创新药的增速或快于行业增长 。中国创新药研发能力快速提升下，全球市场正逐渐打开；而在创新药新技术上 ，中国企业也逐渐达到全球先进水平
。从创新药产品周期来看
，2026年开始我国药品上市高峰或将来袭。

　　兴银基金权益投资部总经理、基金经理袁作栋则表示，资本市场健康发展 ，居民财富管理发展
，首先受益的是券商，如果能够通过供给和需求两方面的改善提升中长期的ROE水平 ，券商的估值未来有进一步扩张的可能性 。

　　此外
，袁作栋补充道，仍然有很多消费企业的股价还处于低位 ，如能观察到这些企业良性的变化
，机会可能孕育其中；医药中的机会则源于产业发展叠加景气改善，更倾向于在处于低位的医药领域认真挖掘 ，紧密跟踪中报对于景气反转的验证；周期品的机会源自价格底部的超额利润以及供给侧结构性改革；最后，科技的机会则源自产业的技术进步
。

　　汇添富基金指出
，随着中报业绩预告披露期临近，业绩兑现成核心变量 ，历史数据显示中报预告与个股涨跌幅相关性显著提升
，低位绩优方向更受资金青睐。主要聚焦四个方向：一是中报业绩低位绩优的个股如出口链
、涨价链、AI 、金融等领域；二是作为强计划性行业，叠加近期阅兵等重大事件催化的军工；三是基于股价位置
、产业催化等各个维度显示 ，依然是成长风格中位置偏低、值得配置的细分领域AI等科技板块；四是随着旺季的临近
，需求端获得改善，价格上涨叠加美联储降息预期回升催化的周期资源品 。